Vers un nouveau coup de pouce de la FED

Mardi 29 avril 2008

La FED, Réserve fédérale américaine, devrait opter pour une nouvelle baisse de taux afin de soutenir au mieux l'économie, mais cette détente monétaire devrait être toutefois moins drastique que lors des réunions précédentes.

Aux Etats Unis, la FED s'achemine vers une nouvelle baisse de ses taux directeurs, sur fond de récession.

Dans quelques heures, la Réserve fédérale américaine devrait une fois encore faire un geste de soutien à l'économie, une intervention toutefois de moindre ampleur, et peut être même la dernière avant de marquer une pause. Car l’exercice devient périlleux du fait de la forte inflation que connait le pays, alimentée justement par la faiblesse du dollar qui pousse les cours du pétrole à la hausse.

Ben Bernanke qui avait consenti une baisse de 75 points de base, il y a quelques semaines, au plus fort de la tourmente boursière, devrait donc cette fois-ci se contenter d’un message plus mesuré, de l’ordre de 25 points.

De toute évidence, la politique monétaire ne peut pas seule éviter la récession, et cela George Bush l’a très tôt mis en avant. Un bon plan de relance passe par la combinaison de politiques monétaire et budgétaire. Ce stimulus fédéral consiste en une remise d’impôts : 152 milliards pour soutenir la consommation.
C’est ce que la Maison Blanche a qualifié de Plan Bush.

Mais il faut reconnaitre que cette annonce, jugée plus qu’insuffisante, n’avait convaincu personne : au lendemain de la déclaration du président américain, toutes les places financières mondiales s’effondraient.

Le plan a finalement été voté, et aujourd’hui, plusieurs semaines après, l’argent commence à être distribué, sans grande publicité. Par virement ou par chèque, le contribuable américain reçoit cette remise d’impôts, qui peut aller jusqu’à 1.200 dollars pour un couple. Cette mesure vise essentiellement la classe moyenne et, c’est sûr, c’est une belle somme.

Mais une goutte d’eau, au regard des milliards partis en fumée dans la crise du subprime. Les deux millions de personnes qui ne parviennent pas à rembourser leur crédit immobilier ne trouveront là tout juste qu’un sursis.

Le rapport entre le coût  - 152 milliards de dollars - et l’efficacité, qui semble toute relative, pose question.