Ouvrir

À suivre

Rendez-vous

Rejouer


LES DERNIÈRES ÉMISSIONS

DÉBAT

Moscou sanctionnée par l'UE : Poutine peut-il plier ?

En savoir plus

DÉBAT

Chrétiens d'Irak : "Il faut les aider à rester dans leur pays"

En savoir plus

SUR LE NET

Conflit à Gaza : des célébrités créent la polémique

En savoir plus

LE JOURNAL DE L'ÉCONOMIE

La Russie sanctionée

En savoir plus

EXPRESS ORIENT

Gaza : l'Aïd sur fond de guerre

En savoir plus

REVUE DE PRESSE

"Punition collective"

En savoir plus

UN ŒIL SUR LES MÉDIAS

Les Français de l'armée israélienne

En savoir plus

REVUE DE PRESSE

"Si on commence à accueillir toute la misère du monde..."

En savoir plus

JOURNAL DE L’AFRIQUE

Gabon : le camp d'Ali Bongo répond aux attaques de Jean Ping

En savoir plus

  • Paris évacue des ressortissants français et britanniques de Libye

    En savoir plus

  • Le Hamas diffuse la vidéo d'une opération commando meurtrière en Israël

    En savoir plus

  • Chrétiens d'Irak : "Il faut les aider à rester dans leur pays"

    En savoir plus

  • "Exodus" : la superproduction biblique 100 % héros blancs

    En savoir plus

  • Gaza : tirs meurtriers contre une école de l'ONU, fragile espoir de trêve

    En savoir plus

  • Les deux derniers plus hauts responsables khmers rouges jugés pour génocide

    En savoir plus

  • À Benghazi, une importante base militaire tombe aux mains des islamistes

    En savoir plus

  • Troisième mission de l'année réussie pour une Ariane 5

    En savoir plus

  • Bousculade meurtrière lors d'un concert à Conakry

    En savoir plus

  • Après l'Union européenne, les États-Unis sanctionnent à leur tour la Russie

    En savoir plus

  • Quand la solidarité avec les chrétiens d'Irak rime avec ن

    En savoir plus

  • L'"oiseau" qui murmurait à l'oreille de Maduro que Chavez "est heureux"

    En savoir plus

  • Infographie : le virus Ebola se répand en Afrique de l'Ouest

    En savoir plus

  • Tuerie de Bruxelles : Medhi Nemmouche livré à la Belgique

    En savoir plus

  • Kerviel : la justice décidera vendredi d'un aménagement de peine

    En savoir plus

Economie

"La BCE agit trop tôt en augmentant son taux directeur"

Vidéo par FRANCE 24

Texte par Sébastian SEIBT

Dernière modification : 07/04/2011

La Banque centrale européenne a augmenté son taux directeur pour la première fois depuis le début de la crise en 2008. Elle invoque la nécessité de lutter contre l’inflation. Un pari risqué.

Pour la première fois depuis le début de la crise, la Banque centrale a relevé jeudi son taux directeur de 1 à 1,25 % afin de lutter contre l'inflation en Europe. Un pari risqué pour Christophe Blot, spécialiste de l'économine européenne à l'OFCE (Office français des conjonctures économiques).

FRANCE 24 : C’est la première fois depuis le début de la crise que la BCE va augmenter ces taux directeurs, pourquoi ?

Christophe Blot : Jean-Claude Trichet, le président de la Banque centrale européenne, a fait comprendre qu’il était temps de lutter contre l’inflation dans la zone euro. Depuis le début de l’année elle est de 2,4 % alors que l’objectif de la BCE est de maintenir l’inflation à 2 %. En augmentant le taux directeur, même de 0,25 % comme ce devrait être le cas, Jean-Claude Trichet espère freiner cette tendance.

C’est une approche discutable car l’inflation actuelle est uniquement due à l’augmentation des prix du pétrole et c’est par définition un indicateur très volatile. Si on enlève le prix du pétrole et le prix des denrées alimentaires, volatile également, l’inflation n’est que de 1 %. En ne prenant pas en compte cet élément, la BCE adopte une réflexion uniquement à court terme, alors qu’elle est censée réfléchir à moyen-terme. De plus si on regarde à l’étranger, notamment aux États-Unis et en Grande-Bretagne, les banques centrales ne sont pas aussi strictes sur les objectifs de lutte contre l’inflation.

F24 : Le faible taux directeur qui a été celui de la BCE jusqu'à présent était censé favoriser la croissance en période de crise. Est-ce que son relèvement suggère que la crise est finie selon la banque centrale ?

C.B. : On peut se le demander. En effet, une autre raison pour remonter le taux indicateur est que la BCE a toujours estimé que la politique monétaire avant la crise était trop laxiste. Elle a souvent expliqué qu’avec des taux d’intérêt trop bas, les crédits avaient coulé à flot et avaient favorisé l’émergence de bulles [immobilière, spéculatives] qui ont joué un rôle dans le déclenchement de la crise. Donc en relevant le taux, on peut penser que la banque centrale estime qu’elle doit maintenant travailler à éviter de nouvelles bulles plutôt que de soutenir la croissance.

F24 : Pourtant, on peut difficilement dire que l’Europe est en pleine croissance…

C.B. : C’est en effet une question de timing. Je pense que la BCE agit trop tôt. En augmentant ses taux, les banques devront payer plus cher pour se financer alors que le secteur bancaire en Europe est encore très fragile. De plus, à terme, les banques vont augmenter les taux auxquels ils prêtent de l’argent, ce qui ne va pas améliorer le pouvoir d’achat. Si on rajoute à cela tous les plans de rigueur décidés dans les pays de la zone euro, c’est un pari très risqué que fait la BCE. Et tout ça alors que l’inflation n’est pas si forte que ça !

Première publication : 07/04/2011

  • ZONE EURO

    Les banques irlandaises toujours en mal d'argent

    En savoir plus

  • BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE

    La "curieuse" sortie de Jean-Claude Trichet sur le gel des salaires

    En savoir plus

COMMENTAIRE(S)