Finance - FMI

La crise affecte l'économie réelle de la zone euro

Jeudi 03 avril 2008

Les ministres européens des Finances se réunissent vendredi et samedi en Slovénie pour trouver des réponses concrètes à la crise financière qui, selon le FMI, s'étend désormais à l'économie réelle dans la zone euro.

PARIS - La transmission de la crise financière à l'économie réelle est sensible dans la zone euro même si la situation n'y est pas aussi tendue qu'aux Etats-Unis, estime le directeur général du Fonds monétaire international, Dominique Strauss-Kahn.

Dans un entretien à paraître jeudi dans Le Figaro et diffusé sur le site internet du quotidien, il juge que "la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine font bien leur travail pour répondre à la crise de liquidité".

Chacune a ses préférences, la première s'inquiétant traditionnellement plus de la montée de l'inflation et la seconde du ralentissement de l'activité, "mais les deux risques existent de chaque côté, avec des pondérations différentes".

Selon lui, la Fed a bien fait de soutenir la banque américaine Bear Stearns. "Si elle ne l'avait pas fait, les conséquences en chaîne auraient été considérables".

Plus généralement, "d'une manière ou d'une autre il faudrait bien permettre aux banques de repartir de l'avant pour débloquer un système aujourd'hui complètement gelé", estime Dominique Strauss-Kahn, qui souhaite que les banques "recommencent à se prêter les unes aux autres".

Dans la situation économique actuelle, "des monnaies sont clairement sous-évaluées : le yen, le yuan par exemple". "D'autres sont sur le côté fort comme l'euro. D'autres sont en gros au niveau d'équilibre, comme le dollar."

"Mais le système est globalement très déséquilibré", ajoute-t-il. "Pour corriger ces déséquilibres, le besoin de consultations multilatérales est grand. Les réunions de printemps du FMI dans quelques jours a Washington y seront en partie consacrées."

Même si la consommation américaine "se tient à peu près", "les prévisions que nous allons publier dans quelques jours ne sont pas très bonnes", dit-il, précisant que "nous allons réviser à la baisse nos estimations de janvier".

Le directeur général du FMI souligne par ailleurs que "si la crise venait à atteindre le crédit à la consommation, les conséquences sur l'activité seraient considérables" aux Etats-Unis.

Les prévisions du FMI "vont incorporer un recul des perspectives de croissance des pays émergents. Notamment pour la Chine et l'Inde, dont les taux de croissance restent très élevés mais qui seront néanmoins affectés par la crise", ajoute-t-il.

"Dans la zone euro, la situation n'est pas aussi tendue qu'aux Etats-Unis. Mais la transmission de la crise financière au secteur réel commence à être sensible", poursuit Dominique Strauss-Kahn.