PRIX - CONSOMMATION
Inflation record aux Etats-Unis
jeudi 17 janvier 2008
Aux Etats-Unis, l'inflation est au plus niveau depuis 17 ans, alors que la consommation et l'emploi reculent. L'Europe doit également faire face à la montée des prix. La Fed et la BCE adoptent des politiques différentes face à la crise. (Récit: Y. Jamali)
jeudi 17 janvier 2008
Par AFP
L'inflation a atteint en 2007 son niveau le plus élevé en dix-sept ans aux Etats-Unis, avec une hausse de 4,1% en glissement annuel, entraînée par la progression très forte des prix de l'énergie et de l'alimentation, a indiqué mercredi le département du Travail.
C'est le rythme de progression le plus élevé enregistré depuis 1990. En 2006, l'inflation s'était établie à 2,5% seulement.
Cette progression s'explique avant tout par la flambée des prix de l'énergie et de l'alimentation, qui ont eux aussi affiché leur plus forte poussée depuis 1990.
Dans certains catégories, la hausse des prix est spectaculaire: +29,6% pour l'essence, +32,5% pour le fioul, +13,4% pour les produits laitiers, ce qui est la plus forte hausse en 34 ans...
Les ménages américains ont subi de plein fouet les cours records du pétrole, dopés par la progression de la demande mondiale, les incertitudes géopolitiques et par la spéculation.
Mais ils ont aussi vu leur facture fortement augmenter pour les transports et les coûts médicaux, ce qui révèle la persistance de forte pressions inflationistes.
Même si l'on retire l'alimentation et l'énergie, l'inflation a progressé de 2,4%, ce qui reste au dessus de la limite supérieure de tolérance de la Réserve fédérale (Fed) qui voudrait maintenir l'inflation dite "de base", entre 1% et 2%.
"Nous ne sommes pas en temps normal"
"En temps normal, de tels chiffres inquièteraient sérieusement la Fed. Et s'il n'y avait pas les perspectives de croissance sérieusement amputées face à l'instabilité des marchés, nous penserions que la Fed va relever ses taux", estime Kenneth Beauchemin de Global Insight.
Mais "nous ne sommes pas en temps normal", a-t-il rappelé.
La récession menace, les marchés ne cessent de reculer, et le patron de la banque centrale Ben Bernanke a quasiment promis la semaine dernière qu'il allait de nouveau fortement réduire les taux d'intérêt.
"Les chiffres d'aujourd'hui ne sont pas assez mauvais pour doucher les espoirs d'une baisse d'un demi-point" lors de la prochaine réunion de la Fed, les 29 et 30 janvier, a ajouté M. Beauchemin.
Pour le seul mois de décembre, l'inflation s'est modérée à +0,3% pour l'indice général, ce qui est un peu plus que prévu après le bond de 0,8% enregistré en novembre. Hors alimentation et énergie, la hausse de 0,2% a été conforme aux attentes.
Les analystes ont accueilli ces chiffres mensuels avec précaution.
"L'indice principal reste très au-dessus du niveau jugé confortable et il n'y a aucun signe que cela s'arrête bientôt", a estimé Stephen Gallagher de la Société Générale. Quand à l'indice de base "sa hausse est inquiétante", du fait notamment de l'accélération en fin d'année des hausses des coûts des services.
Dans le secteur de la santé, par exemple, il faut s'attendre à "une progression un peu plus rapide" des coûts à l'avenir, selon l'économiste.
C'est pourquoi les analystes s'attendent à ce que l'inflation reprenne le dessus dans les priorités de la Fed à moyen terme.
"Une fois que les nuages sur la croissance auront été écartés, la Fed risque d'avoir à concentrer sa politique monétaire sur les prix", avertit Michael Gregory de BMO Financial Markets.
Une grande part des analystes espère toutefois que la crise actuelle aura pour effet bénéfique de faire baisser l'inflation.
"Le resserrement du crédit, et l'affaiblissement de la demande que cela entraînera, devraient jouer contre l'inflation", notent les analystes de Citigroup.
Le ralentissement des embauches, s'il se confirme, devrait aussi contenir la progression des salaires.
C'est le rythme de progression le plus élevé enregistré depuis 1990. En 2006, l'inflation s'était établie à 2,5% seulement.
Cette progression s'explique avant tout par la flambée des prix de l'énergie et de l'alimentation, qui ont eux aussi affiché leur plus forte poussée depuis 1990.
Dans certains catégories, la hausse des prix est spectaculaire: +29,6% pour l'essence, +32,5% pour le fioul, +13,4% pour les produits laitiers, ce qui est la plus forte hausse en 34 ans...
Les ménages américains ont subi de plein fouet les cours records du pétrole, dopés par la progression de la demande mondiale, les incertitudes géopolitiques et par la spéculation.
Mais ils ont aussi vu leur facture fortement augmenter pour les transports et les coûts médicaux, ce qui révèle la persistance de forte pressions inflationistes.
Même si l'on retire l'alimentation et l'énergie, l'inflation a progressé de 2,4%, ce qui reste au dessus de la limite supérieure de tolérance de la Réserve fédérale (Fed) qui voudrait maintenir l'inflation dite "de base", entre 1% et 2%.
"Nous ne sommes pas en temps normal"
"En temps normal, de tels chiffres inquièteraient sérieusement la Fed. Et s'il n'y avait pas les perspectives de croissance sérieusement amputées face à l'instabilité des marchés, nous penserions que la Fed va relever ses taux", estime Kenneth Beauchemin de Global Insight.
Mais "nous ne sommes pas en temps normal", a-t-il rappelé.
La récession menace, les marchés ne cessent de reculer, et le patron de la banque centrale Ben Bernanke a quasiment promis la semaine dernière qu'il allait de nouveau fortement réduire les taux d'intérêt.
"Les chiffres d'aujourd'hui ne sont pas assez mauvais pour doucher les espoirs d'une baisse d'un demi-point" lors de la prochaine réunion de la Fed, les 29 et 30 janvier, a ajouté M. Beauchemin.
Pour le seul mois de décembre, l'inflation s'est modérée à +0,3% pour l'indice général, ce qui est un peu plus que prévu après le bond de 0,8% enregistré en novembre. Hors alimentation et énergie, la hausse de 0,2% a été conforme aux attentes.
Les analystes ont accueilli ces chiffres mensuels avec précaution.
"L'indice principal reste très au-dessus du niveau jugé confortable et il n'y a aucun signe que cela s'arrête bientôt", a estimé Stephen Gallagher de la Société Générale. Quand à l'indice de base "sa hausse est inquiétante", du fait notamment de l'accélération en fin d'année des hausses des coûts des services.
Dans le secteur de la santé, par exemple, il faut s'attendre à "une progression un peu plus rapide" des coûts à l'avenir, selon l'économiste.
C'est pourquoi les analystes s'attendent à ce que l'inflation reprenne le dessus dans les priorités de la Fed à moyen terme.
"Une fois que les nuages sur la croissance auront été écartés, la Fed risque d'avoir à concentrer sa politique monétaire sur les prix", avertit Michael Gregory de BMO Financial Markets.
Une grande part des analystes espère toutefois que la crise actuelle aura pour effet bénéfique de faire baisser l'inflation.
"Le resserrement du crédit, et l'affaiblissement de la demande que cela entraînera, devraient jouer contre l'inflation", notent les analystes de Citigroup.
Le ralentissement des embauches, s'il se confirme, devrait aussi contenir la progression des salaires.
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