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Presionado por crisis china, BC de Brasil podría recortar su tasa a 4,25%

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Brasilia (AFP)

Una mayoría de analistas prevé que el Banco Central de Brasil (BCB) recorte el miércoles su tasa básica en 0,25 puntos porcentuales, hasta un nuevo mínimo histórico de 4,25%, debido a una inflación controlada y un despegue económico comprometido por la crisis sanitaria china.

Esa es la estimación promedio de los operadores de mercado, según la última encuesta Focus publicada semanalmente por el BCB. De cumplirse, sería el quinto recorte consecutivo desde julio del año pasado, cuando la tasa Selic estaba en 6,5%.

No todos los analistas creen que la medida sea adecuada.

"Quienes proyectan los recortes de las tasas, lo justifican por el riesgo de una desaceleración muy fuerte en China", dice Alex Agostini, de Austin Rating.

"Pero sería prematuro hacer eso ahora, antes de tener una mejor percepción de la economía este año y del escenario internacional. Ahora podría ser un tiro en el pie", añade.

La semiparalización de la economía china debido al brote del nuevo coronavirus afectó a grandes empresas brasileñas exportadoras de materias primas o de hidrocarburos, como Petrobras, que desde inicios de año perdió más de 6% en la Bolsa de Sao Paulo, o la minera Vale, que perdió casi 4%.

"La expectativa es de recorte", aunque pueda ser una decisión de riesgo, porque "aún no hemos medido el efecto de los recortes anteriores", advierte por su lado Jason Vieira, de Infinity Asset Management.

Además, "el ciclo de recuperación de la economía china podría ser muy intenso", con una fuerte demanda de materias primas, agrega.

Esta hipótesis ya está incluida en los cálculos de grandes operadores, después del aporte masivo de fondos ordenado por el gobierno chino para contrarrestar el impacto de la emergencia sanitaria.

El banco suizo UBS, según un informe citado este martes por el diario Valor, recortó su proyección del PIB brasileño de este año de 2,5% a 2,1%, pero aumentó el de 2021 de 2,5% a 2,8%, precisamente por la expectativa de un rápido repunte de China.

- Inflación bajo control -

Antes de la crisis sanitaria china, el gobierno esperaba un crecimiento de 2,4% para este año, el doble de la estimación de 2019 (el resultado definitivo se conocerá en marzo). La expectativa se basaba en que las medidas promercado del gobierno de Jair Bolsonaro empezasen por fin a atraer inversiones.

Pero los inversores se hacen esperar.

Según datos oficiales publicados este martes, la producción industrial de Brasil retrocedió 1,1% en 2019, después de dos años de crecimiento.

Un dato que debe dar nuevos argumentos a quienes preconizan un nuevo recorte de la tasa Selic.

Las tasas son el principal instrumento del BCB para controlar la inflación, que en 2019 cerró con un alza de 4,31%, levemente por encima del centro de la meta oficial de 4,25%.

El desborde se debió principalmente a un aumento del precio de los productos alimenticios en diciembre. Pero esos precios retrocedieron en enero, alejando las preocupaciones por un eventual incumplimiento de la meta de este año (4%, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales).

Las proyecciones inflacionarias para 2020 bajaron de 3,60% hace un mes a 3,40% esta semana, según la encuesta Focus.

En primer plano quedó entonces la preocupación por el crecimiento, que hace tres años supera apenas 1%.

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