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Le Trésor américain propose de réguler les produits dérivés

Le Trésor américain propose un plan de réformes pour apporter plus de transparence aux transactions des produits dérivés, tels que les "subprimes" qui ont joué un rôle-clé dans la crise économique actuelle.

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AFP - Les autorités américaines ont présenté mercredi un plan de régulation des échanges de produits dérivés, à l'origine de la crise actuelle, qui prévoit que certains contrats devront être traités par des chambres de compensation.

Dévoilé par le département du Trésor, le régulateur boursier SEC et l'autorité de régulation des marchés des matières premières (CFTC), ce plan définit les grands objectifs d'une réforme qui doit encore être élaborée en concertation avec le Congrès.

La réforme a pour but d'apporter plus de transparence à un marché des produits dérivés quasiment inexistant il y a une vingtaine d'années et qui a crû depuis de manière exponentielle avec très peu de contrôles.

Le but des autorités est d'éviter que ce marché ne pose un risque pour l'ensemble du système financier. L'obligation de faire traiter par des chambres de compensation les produits qui s'échangent pour l'instant de gré à gré répond à cet objectif en rendant le marché plus transparent.

Une chambre de compensation sert de contrepartie lors d'une transaction.

Dans le même but, les régulateurs ont annoncé qu'ils comptaient contrôler les spécialistes des produits dérivés en leur imposant des normes de fonds propres et en les obligeant à rendre compte de leurs activité.

Les produits dérivés visés par la réforme sont ceux qui sont négociés de  gré à gré, entre deux intermédiaires financiers, ce qui implique qu'aucun régulateur n'est en mesure de les superviser. La situation est différente pour la plupart des autres produits financiers, comme les contrats sur les matières premières, qui sont négociés sur des marchés organisés.

Le marché total des produits dérivés est estimé actuellement à environ 350.000 milliards de dollars.

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